Лакмусовая бумага третьего квартала. Завершение медового месяца с инвесторами

10 октября 2020, 08:40

К каким выводам придет инвестор, изучив новости об Украине в иностранной прессе.

Я опубликовал дебютную колонку в начале июля сразу после отставки г-на Смолия, который ссылался на политическое давление. Это был поворотный момент в значениях показателей проекта Лакмусовая бумага, и завершение «медового месяца» президента Зеленского с инвесторами.

Видео дня

Что такое Лакмусовая бумага?

Напомню, проект Лакмусовая бумага — облегченное руководство для измерения инвестиционной привлекательности Украины. Основой для нашей теории стало утверждение, что иностранные инвесторы с нефинансового сектора не являются homo economicus или, простыми словами, людьми крайне рациональными, которые всегда стремятся к максимизации прибыли. Когда они решают судьбу десятков или сотен миллионов долларов, они пытаются минимизировать свои усилия и свой личный риск для репутации.

Прежде всего, они начинают фильтровать инвестиционные местоположения, основываясь только на их поверхностном знании пункта назначения. Источником таких поверхностных знаний является личный опыт и/или авторитетные деловые газеты, главными из которых является Financial Times.

За этим следует их желание сделать безопасный выбор, поскольку действовать вопреки здравому смыслу опасно для их личной карьеры. Если ваша ставка не сыграла (например, вы проинвестировали в разрушенную войной страну, где военный конфликт разгорелся снова), никто не постесняется сказать: «Ты должен был разузнать лучше. Об этом писали даже в Financial Times».

Наша инициативная группа собирает все новости, связанные с Украиной, публикуемые FT с декабря 2018 года. Мы оцениваем эти статьи по двум параметрам: важность и тональность материала. Математически Лакмусовая бумага — это среднее значение этих составляющих (важности и тональности) за несколько месяцев, которое демонстрирует динамику. Показатель не предназначен для точного измерения инвестиционного климата, он нужен для того, чтобы помочь понять, что происходит и как это воспринимается мировой аудиторией.

Более детально наша методология описана в моей первой колонке.

Любовь можно купить?

Несмотря на уход реформаторов НБУ, назначение г-на Шевченко новым главой Нацбанка помогло успокоить ситуацию. Эта новость была положительно воспринята, как лучшее возможное решение для лечения нанесенного самим себе вреда.

Г-н Шевченко позволил Украине вернуться на международные рынки облигаций, где это встретили с энтузиазмом. Цена, однако, была не из дешевых, поскольку Украина выплачивает одну из самых высоких доходностей по государственному долгу во всем мире. Любовь можно купить.

poster
Дайджест главных новостей
Бесплатная email-рассылка только лучших материалов от редакторов NV
Рассылка отправляется с понедельника по пятницу

Как показывает предыдущий опыт, если ситуация в стране стабилизируется, значит на сцену врывается г-н Коломойский. Хотя в этот раз — против своей воли. С обвинениями в отмывании денег, выдвинутыми против него в США, будет труднее бороться, чем в украинских судах. Кстати, и печально известные украинские суды в сентябрьской статье Financial Times назвали самой мафией. Дальнейшие новости об усилиях по нейтрализации НАБУ и ликвидации последних следов обещанной антикоррупционной кампании еще больше подтолкнули индекс вниз по скользкой дорожке.

Так какие выводы сделает инвестор?

Возникающую картину, а также впечатление на читателя-инвестора лучше всего подытожит предупреждение колумниста Financial Times:

«В западных столицах по-прежнему есть симпатии к Зеленскому. Но это смешано с опасениями по поводу того, есть ли у него политические навыки и решимость, чтобы быть действительно лидером-реформатором, в котором Украина нуждается с момента обретения независимости в 1991 году. Эти сомнения должны заставить прозападных украинцев задуматься».

Показать ещё новости
Радіо NV
X