Все ли так хорошо на рынках, как кажется?

30 июля, 13:30
Эксклюзив НВ

Главным событием недели стало очередное заседание ФРС, где принимались решения о будущих направлениях монетарной политики. От них зависит судьба не только американских рынков ценных бумаг, но и глобальной финансовой системы.

Все знают, что стоит ФРС чихнуть, как многие страны начинают захлебываться непрерывным кашлем. А сколько разговоров было перед заседанием, сколько сценариев предложено и создано моделей! Диапазон возможных вариантов был от «все пропало» до «начинаем взлетать». Причем на разных полюсах финансового мнения были титаны инвестиционной индустрии и экономические корифеи, умеющие аргументировать и убеждать. Слушаешь, читаешь и каждому хочется верить. И все как один пытались ответить на вопрос — нет, не то, поднимут ли ставку, или на сколько поднимут, здесь все было ясно — а на тот…

Видео дня

А что дальше? Как и ожидалось, ставку подняли на 75 бп (0.75%), до диапазона 2.25−2.5%. Никаких сюрпризов и неожиданностей. Интрига была в том, что глава ФРС Пауэлл скажет о будущем. И он сказал: «Сейчас мы находимся на уровнях, которые в целом соответствуют нашим оценкам нейтральных процентных ставок».

Что такое нейтральная ставка? Это та, которая, по оценкам ФРС, и не тормозит и не стимулирует экономику. Следовательно, если сейчас нейтраль, то дальнейшее повышение, по логике руководства ФРС, будет сдерживать экономику. Кстати, как свидетельствует история, всякий раз, когда центральный банк начинал сдерживать, это заканчивалось кризисом. И об этом знают все: Пауэлл, руководство ФРС, инвесторы и экономисты. Понятно, что кризис никому не нужен и никто не хочет брать греха на душу. Следовательно, все увидели, что генеральная линия на повышение ставки, которую руководители ФРС решительно рисовали твердой рукой еще несколько недель назад, начала расплываться и сливаться с горизонтом.

Конечно, журналисты, присутствовавшие на пресс-конференции, должны были убедиться, правильно ли они услышали и поняли, и несколько раз спросили Пауэлла о том, на какие действия регулятора можно надеяться в ближайшем будущем. А дальше кульминация — ответ главы ФРС был простым, понятным и в то же время полным неопределенности: «We will be fully data dependent». «Наши решения будут зависеть от данных о состоянии экономики», — несколько раз подчеркнул глава центрального банка, дав всем присутствующим понять, что ФРС не даст рынку никаких ориентиров относительно будущего, и эти ориентиры рынок будет определять сам. А что является главным ориентиром для рынка сейчас? Верно — инфляция.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X