Жадность с большим перевесом победила страх

20 ноября 2021, 09:30
НВ Премиум

Главной темой для рынков остается инфляция, её влияние на экономику и, естественно, возможные действия центральных банков мира, чтобы остановить рост цен.

Цены растут везде — в США, ЕС, Великобритании и развивающихся рынках. И на всё подряд — продукты, горючее, недвижимость, произведения искусства и, конечно же, акции компаний. Пузырь надувается и становится всё красочнее, грозясь взорваться, если никакие меры относительно возможного ужесточения монетарной политики не будут предприняты уже в ближайшее время. Но, похоже, руководители центральных банков не спешат заносить топор над рынками и дают инвесторам возможность насладиться ростом сполна. А некоторые, например руководство турецкого центрального банка, и вовсе снижают ставки, расплачиваясь за это девальвацией национальной валюты. Понять банкиров, конечно, можно. Ведь даже страшно представить, что будет с рынками, если вдруг на очередном, декабрьском, заседании Джером Пауэлл и сотоварищи возьмут, да и примут решение поднять ставку. Жертв будет не счесть. Вот никто из чиновников и не торопится, повторяя мантру о временности роста цен, который рассосется сам по себе.

Видео дня

С другой стороны, как раз Пауэлла понять можно — у него сейчас непростые времена и есть о чем переживать. Кроме монетарной политики США (всего мира) ему нужно заботиться о собственном переизбрании. В начале недели Президент США заявил, что о решении, кого назначить главой ФРС будет объявлено «в течение четырех дней», то есть уже с минуты на минуту. Кандидата всего два: Джером Пауэлл, нынешний глава ведомства, и Лоэль Брайнард, член совета губернаторов ФРС. Поговаривают, что последняя настроена более либерально, чем Пауэлл, которого, в свою очередь, тоже сложно назвать «ястребом». Хотя, вероятнее всего, действия ФРС будут зависеть от состояния экономики. Так что, и Пауэлл, и Брайнард будут «черпать из одного колодца», как образно выразился один инвестор.

Пузырь надувается и становится всё красочнее, грозясь взорваться

Что касается возможного повышения ставки, то на этой неделе JPMorgan отказался от своего предыдущего прогноза, что повышения ставки в 2022 году не будет, и заявил, что в следующем году ФРС повысит её один раз, в сентябре. Кстати, из крупных банков JPMorgan был последним, кто отстаивал идею неповышения ставки в следующем году. Как видите, и он сдался, под натиском инфляции. А ожидания инфляции растут и 5 year Breakeven Inflation Rate, (оценка рынком инфляции через 5 лет на основании цен на облигации), на этой неделе достигла уже 3.17%, что намного выше, чем целевой показатель ФРС в 2%.

Восстановление производственных цепочек. Задачи перед центральными банками стоят, конечно, сложные. И не все из них возможно решить с помощью монетарных методов. Одной из причин инфляции, как известно, стало нарушение производственных цепочек из-за пандемии. Но, к счастью, ситуация постепенно восстанавливается. Во всяком случае, многие крупные розничные операторы объявили, что полностью готовы к рождественскому сезону продаж, а цены на перевозки постепенно падают. За последний месяц стоимость стандартного контейнера от Шанхая до Лос-Анжелеса снизилась с пиковых $12 500 до $10 тыс. Но несмотря на положительную динамику, это всё равно в два раза больше, чем было в первом полугодии.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X