ФРС огласила решение, рынки падают

1 августа 2019, 13:00

Федеральный резерв понизил ставку. Что дальше?

Самый вероятный сценарий, как мы и предполагали, стал реальностью. ФРС понизил ставку на 25 бп, до уровня 2,00 — 2,25%. Главной целью такого снижения было предотвращение возможного экономического спада, эдакая «страховка» от замедления. Но интрига, как и ожидалось, была не в самом снижении, а в прогнозе. И говоря о ближайшем будущем, Пауэлл сказал то, что не понравилось рынку: «нынешнее снижение ставки не является началом длинной серии снижений».

Видео дня

После этих слов основные индексы американского рынка акций начали снижение и закончили день глубоко в красной зоне. Фактически, рынок уже долгое время подпитываемый дешевыми деньгами, не получил очередной дозы допинга, и, как следствие, инвесторы, ранее «купившие ожидания», начали активно «продавать новости».

Конечно же, возмутился главный поборник прав американских инвесторов Дональд Трамп, которому рост рынка, ох как необходим для переизбрания в 2020 году. «Рынок хочет услышать от Пауэлла и ФРС, что нынешнее снижение ставки является началом длинной череды агрессивных снижений, которые помогут нам идти вровень с Китаем, ЕС и другими странами, — заявил Президент США, — Как всегда, Пауэлл нас подвел!».

Рынки, конечно же, тоже хотят большего. Некоторые ожидали снижения на 50 бп или хотя бы надежды на то, что нынешние 25 бп — это начало чего-то большего, которое случится уже в ближайшем будущем. Судя по выступлению Пауэлла на пресс-конференции, об этом пока речь не идет. Хотя надежда сохраняется. По мнению UBS, «финансовые рынки полагают, что дальнейшее снижение необходимо для сохранения роста и после сегодняшнего шага ожидают ещё два-три снижения до конца 2020 года».

Хотя, были и такие, кто громко критиковал Пауэлла за то, что он вообще снижал ставку на фоне рекордно низкой безработицы, низкой инфляции и хороших данных о состоянии американской экономики. «Решение ФРС подобно тому, как в средневековье доктора пускали пациентам кровь, в надежде вылечить пациента», — заявил глава одного из банков, обвиняя Пауэлла в том, что он идет на поводу у Трампа и его администрации.

Прав или нет Пауэлл? Мнения разные и, конечно же, зависят о того, какие у их выразителей конечные цели. По мнению президента США — Не прав. У Трампа перевыборы и ему нужен рост любой ценой. По мнению тех, у кого длинные позиции (ставка на повышение рынка) — тоже нет. Для тех, кто играет на понижение, открыв «короткие» позиции — новости хорошие, но были бы ещё лучше, если бы ставка осталась на прежнем уровне.

На мой взгляд, с точки зрения долгосрочной перспективы Пауэлл поступил правильно. Не снизить ставку вовсе ФРС не мог. Слишком велико было давление и со стороны политиков, и со стороны рынка. Снижать на 50 бп или обещать дальнейшие агрессивные снижения, мне кажется, нет смысла. Американская экономика пока не показывает откровенных признаков слабости, а «патроны» для дальнейших снижений, когда кризис таки начнется, ещё пригодятся. Хотя, кто, всё-таки, прав, а кто нет, рассудит только время. И очень надеюсь, что ждать осталось недолго.

poster
Дайджест главных новостей
Бесплатная email-рассылка только лучших материалов от редакторов НВ
Рассылка отправляется с понедельника по пятницу
Специально для НВ Бизнес
Больше мнений — в разделе Эксперты НВ Бизнес

Показать ещё новости
Радіо НВ
X