Рычаги управления рынками сосредоточились в твиттере Дональда Трампа

10 июня, 11:00
433
Цей матеріал також доступний українською

На что еще, кроме твитов президента США, инвесторам стоит обратить внимание на этой неделе

Не секрет, что начиная со времен финансового кризиса 2008 года, больше всего на финансовые рынки, в том числе на рынок акций, влияют попытки центробанков оживить экономику. Стратегия инвестиций в отдельные фундаментально недооцененные компании, которую проповедовал Баффетт, не выдерживает конкуренции со стремительным ростом компаний новой эпохи, который стал возможен благодаря либерализации монетарной политики и появлению огромного количества дешевых денег. В последнее время к управлению рынками добавилась политика и, по-моему, все рычаги управления рынками сосредоточились в твиттере президента Трампа, который пытается решить политические проблемы, в том числе и собственные, экономическими методами.

Вот, хотя бы, с мексиканскими тарифами. Захотел наказать мексиканцев, за нелегальное проникновение в США, взял, да и объявил введение нового 5% тарифа на весь мексиканский импорт. Потом расхотел, в конце прошлой недели, и введение тарифов было отложено на «неопределенный» срок. А рынки бедные то вверх, то вниз. Ну, всё же, не кто-нибудь, а американский президент твиты твитерит. Трудно не отреагировать.

А вообще-то, в краткосрочной перспективе, всё сошлось, как нельзя лучше. Отмена мексиканских тарифов — это само по себе прекрасно. А к ним, вдобавок, ещё и пятничный отчет о рынке труда продемонстрировал, что прирост новых рабочих мест в США в действительности оказался в два раза меньше, чем прогнозировалось. Всё это заставляет инвесторов поверить, что ФРС начнет снижать ставку. Может быть, даже в самое ближайшее время. Например, Morgan Stanley не исключает такого сценария, как понижение ставки на 50 бп, уже в июле. Ну, а что может быть милее трейдеру, чем ожидание дешевых денег.

Так что, вероятнее всего, в краткосрочной перспективе нас ждет рост рынка, что акций, что US Treasuries. Первый обрадуется снижению ставки. Второй станет убежищем для инвесторов, в преддверии глобального экономического спада. По прогнозам крупных инвестиционных банков доходность десятилетних US Treasuries может снизиться аж до 1.25%. Так считает Сommerzbank. JP Morgan менее агрессивен и предсказывает, что концу года этот показатель составит 1.75%. Как известно, цена и доходность двигаются в противоположном направлении.

В долгосрочной перспективе всё это означает экономический спад. На это, собственно, и указывают глобальные рынки облигаций и, прежде всего, инвертированная кривая доходности в США. На конец прошлой недели доходность трехмесячных американских гособлигаций по-прежнему превышала доходность десятилетних на 19 бп. Более того, чем дольше Трамп и ФРС будут пытаться реанимировать рынок дешевыми деньгами, тем болезненнее, в итоге, может оказаться падение.

Что же касается следующей недели, то она будет интересной, с точки зрения экономических показателей, которые наверняка окажут самое непосредственное влияние на решение ФРС о дальнейших направлениях монетарной политики.

От самой ФРС ждать особенно нечего, там готовятся к заседанию 18−19 июня, а вот правительство США обнародует несколько важных отчетов: об инфляции, розничных продажах и индустриальном производстве.

Также, набор макроэкономических показателей объявит Китай. В программе у Поднебесной данные о внешней торговле, инфляции, индустриальном производстве и розничных продажах.

Вот и увидим, куда движется глобальная экономика, а вместе с ней и финансовые рынки.

Хорошей всем недели и удачных инвестиций!

Специально для НВ Бизнес

Больше мнений — в разделе Эксперты НВ Бизнес

Лекция НВ

БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ С ЕВГЕНИЕМ ЧЕРНЯКОМ

Три часа практических советов и ответов на любые вопросы от главы набсовета Global Spirit и автора популярного YouTube-канала о бизнесе — Big Money

Подробнее