Финансовый прогноз. Три вывода после выступления главы ФРС

9 сентября 2019, 17:00

Станет ли текущая неделя продолжением прошлой, когда все основные индексы росли и радовали тех, кто верит, что кризис никогда не наступит

После отчета о состоянии рынка труда в августе, который своими посредственными результатами укрепил веру инвесторов в грядущее снижение ставок, и выступления Джерома Пауэлла, заявившего, что ФРС поддержит экономический рост, индексы закончили неделю весьма мажорно: Dow вырос на (+1.5%), а S&P 500 и Nasdaq, оба, на (+1.8%).

Видео дня

Доходность американских гособлигаций тоже немного подросла, а кривая доходности «разогнулась» в сторону, не предвещающую кризис. Спред двух- и десятилетних облигаций опять стал положительным, и, хотя превышение доходности десятилетних мизерное, всего 2бп, это выглядит уже не так страшно, как в середине августа, когда спред стал отрицательным, впервые с 2007 года.

Пятничное выступление главы ФРС Пауэлла было последним перед традиционным «периодом молчания», предшествующим заседанию комитета по «монетарной политике» на следующей неделе. Соответственно, это была последняя возможность для инвесторов разгадать, что у ФРС на уме и к чему готовиться дальше. Главные выводы, по результатам выступления, следующие:

наиболее вероятный сценарий, с точки зрения ФРС — продолжение умеренного экономического роста в США.

Пауэлл не рассматривает снижение ставки на 50 бп, наиболее вероятный сценарий — 25 бп.

ФРС не прогнозирует и не ожидает рецессии ни в США, ни в мире. (А разве было такое, чтобы центральные банки предсказывали экономический кризис?)

В четверг будут обнародованы данные об инфляции за август. Экономисты и инвесторы прогнозируют, что СРI составит 1,8%, и вряд ли это окажет какое-то влияние на решение ФРС о снижении ставок.

Неизвестно, чем закончится война и сколько продлится, но потери уже очевидны. Объемы китайского экспорта в августе сократились на 1%, в сравнении с предыдущим годом. Импорт снизился на 5.6%

США и Китай — чем не холодная война? В целом, никаких драматических событий в США на этой неделе не предвидится, и она вполне может стать продолжением прошлой. Ну, разве что, что-то нехорошее произойдет на торговых фронтах. Хотя, там, как известно, царит перемирие, перед новым раундом дискуссий о будущем мира. Именно так, ведь всем уже очевидно, что Китай и США сражаются не за тарифы, а за мировое первенство. Сколько будет продолжаться война никому неизвестно. На прошлой неделе советник Трампа по экономике Ларри Кадлоу заявил, что восемнадцать месяцев, а именно столько уже длится противостояние двух держав — очень незначительный промежуток времени. И, чтобы добавить инвесторам «оптимизма», сравнил происходящее с холодной войной между США и СССР, которая продлилась десятилетия. Так что, неизвестно, чем закончится война и сколько продлится, но потери уже очевидны. Совершенно неожиданно объемы китайского экспорта в августе сократились на 1%, в сравнении с предыдущим годом. Импорт снизился на 5.6%, оставив торговый баланс положительным.

А вот в Европе нас ждет заседание Европейского центрального банка. На повестке дня — направления монетарной политики. В четверг, председатель ЕЦБ Марио Драги, по прозвищу «Супер Марио», которого через два месяца на посту может сменить глава МВФ Кристин Лагард, соберет коллег в предпоследний раз. Более 80% экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют, что на фоне «хромающей» немецкой экономики и негативных последствий торговой войны ЕЦБ объявит о возобновлении программы покупки облигаций, а ставка будет снижена на 10 бп, до рекордно низких (-0.5%). Именно так — ставка в Европе отрицательна.

Так что, как видим, США остается последним островком экономического счастья в западном мире. Кризиса, как заявил глава ФРС, конечно же, не предвидится, но ставки скорее всего снизит, уже на следующей неделе. Так, на всякий случай.

Хорошей всем недели и удачных инвестиций!


Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

Показать ещё новости
Радіо НВ
X