Финансовая неделя: цены растут, прибыли падают

5 августа 2019, 18:00

Что будут обсуждать инвесторы в ближайшие дни

Главная тема — торговые войны. Учитывая, что нынешняя неделя очень бедна на какие-то запланированные новости, то вполне вероятно, что основной темой останется обсуждение заявления Трампа о введении пошлин на китайский импорт. Первые эмоции, после твитта в четверг, уже схлынули и можно спокойно проанализировать последствия введения новых тарифов на экономики обеих стран, да и на весь остальной мир тоже. Ведь, как в классической украинской поговорке — «пани б‘ються, а у холопів чуби тріщать». И трещать они будут o-го-го как. Падение на развитых рынках снижает аппетит инвесторов к риску, а значит спрос на развивающиеся рынки, включая Украину, разумеется. Так что, владельцам украинского долга будет о чём подумать.

Видео дня

Отчет о рынке труда усложняет задачу ФРС. Второй важной темой для обсуждения станет отчет о рынке труда за июль, обнародованный в пятницу. Результаты хорошие, рынок труда в прекрасной форме, а это значит, что для ФРС будет сложнее придумывать какую-то историю, оправдывающую возможное снижение ставки на следующем заседании, в сентябре.

Хотя, с другой стороны, может уже и придумывать ничего не нужно. Твитт президента США в четверг вечером — и так отличный повод для снижения ставки. Во всяком случае, судя по рынку фьючерсов на ставку ФРС, в пятницу вечером вероятность снижения уже в сентябре составила 98%. Еще в среду, после выступления Пауэлла, она была на уровне всего лишь 51%, по данным CME Group.

Никаких судьбоносных экономических новостей не предвидится. Из наиболее значимых нас ждут: ISM Non-Manufacturing Index (Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США), в понедельник, данные о количестве вакантных рабочих мест (JOLTS), во вторник, и данные об инфляции производителей (PPI), в пятницу.

Цены растут, прибыли падают. В целом, прибыль компаний растёт медленно и прогнозы становятся всё пессимистичнее. В частности, более половины обнародованных прогнозов на третий квартал оказались ниже ожиданий аналитиков. Хотя, по данным Bloomberg инвесторы ожидают, что в четвертом квартале рост прибыли достигнет 6%, а в 2020 году дотянет и до 10%. А вот Citigroup и Goldman Sachs прогнозируют рост прибыли максимум на уровне 6%, в 2020-м году. Bank of America считает, что, если новые пошлины на китайский импорт таки будут введены, то рост прибыли компаний S&P 500 замедлится примерно на 60−70 бп. В то же время, даже после падения на прошлой неделе, рост S&P 500 с начала года составил 17%, а это значит, что оценка компаний росла опережающими темпами. И, действительно, по данным Bloomberg, соотношение цены к прибыли в этом году росло самыми быстрыми темпами за последнее десятилетие и дотянуло до P/E = 16,7, а это на 11% больше среднего значения за последние десять лет. Чем не сигнал, что коррекция не за горами?

Если подвести итог, то, скорее всего, нас ждет ещё одна волатильная неделя. А уж, если кто-то из официальных лиц, китайских или американских, подбросит ещё дровишек в костер торговой войны, тогда веселья будет хоть отбавляй.

Хорошей всем недели и удачных инвестиций.

Специально для НВ Бизнес

Больше мнений — в разделе Эксперты НВ Бизнес

Присоединяйтесь к нам в соцсетях Facebook, Telegram и Instagram.

poster
Картина деловой недели

Еженедельная рассылка главных новостей бизнеса и финансов

Рассылка отправляется по субботам

Показать ещё новости
Радіо НВ
X