Обзор прошлой недели: доллар — вверх, фунт — вниз
Доллар прибавил, ожидая мягкого снижения ставки ФРС. А фунт упал под угрозой жесткого Brexit
Прошедшая неделя была примечательна укреплением рынков акций. Nasdaq и S&P500 несколько раз обновляли исторические максимумы, прибавив по итогам недели 2,3% и 1,6%, соответственно. В отсутствие значимых макроэкономических новостей на авансцене оказались отчетности компаний и ожидания по ставкам от ЕЦБ и ФРС.
Европа
ЕЦБ воздержался от смягчения ставки, что соответствовало средним ожиданиям. Однако часть игроков рассчитывала на снижение ставок в четверг, поэтому сравнительно неторопливый подход ЕЦБ вызвал распродажу европейских акций и облигаций. Корпоративная отчетность в среднем превосходит ожидания. С одной стороны, это поддерживает акции и указывает на то, что перспективы экономического роста не так мрачны, как прогнозировалось ранее. С другой стороны, при сильных данных у центробанков меньше необходимости для смягчения политики, а это негативный фактор для фондовых рынков.
США
В США были опубликованы данные по ВВП. Рост во втором квартале 2019 года составил 2,1% в годовом выражении, превзойдя ожидаемые аналитиками 1,8%. На этом фоне участники рынка отбросили идею снижения ставки на 50 б.п. на заседании ФРС в предстоящую среду, 31 июля. Фьючерсы на ставку менее чем за неделю, отметили падение с 60% до 20% шансов такого исхода в предстоящую среду. Большая часть опрошенных экономистов предполагает мягкое снижение на 25 базисных пунктов до 2,25%.
Валюты
Переоценка ожиданий по ставке ФРС потянула доллар вверх — он прибавил к большинству конкурентов. Несмотря на то, что американские рынки все меньше настроены на резкое смягчение со стороны США, остальной мир последовал оптимистичной тенденции. Свои ставки снизили Корея и Украина, за ними последовали Банк России и Банк Турции. В результате пара EUR/USD потеряла 0,8%, обновив 26-месячные минимумы на 1,11.
Приход к власти в Британии Бориса Джонсона сделал более реальными шансы на выход страны из ЕС без сделки, на что пара GBP/USD отреагировала падением на 1% до 1,238 — минимум с апреля 2017. За исключением нового премьер-министра, остальные участники рынков опасаются, что жесткий Brexit повлечет за собой повышенную экономическую турбулентность. Эти факторы повышают шансы на снижение ставок Банком Англии уже в этом году.
Золото и нефть
Золото отступило от 6-летних пиков, потеряв за неделю 0,5%. Осторожность покупателей выросла вслед за изменениями ожиданий по ставкам ФРС. Такая динамика похожа на затишье перед бурей новостей будущей недели — заседанием ФРС и данными по рынку труда США.
Нефть Brent колебалась в сравнительно узком диапазоне $62,50-$64,50, закрыв неделю на $63,35 — практически без изменений.
Криптовалюты
Прошлая неделя стала одной из худших для криптовалют с начала лета: в понедельник биткоин (BTC) перешёл к негативному тренду и вновь откатился ниже $10 000. Общее падение BTC за неделю составило 9%.
Падению рынка способствует ряд факторов:
1. Жесткие высказывания президента Дональда Трампа и министра финансов Стивена Мнучина, которые ставят под сомнение развитие рынка
2. Неубедительная позиция руководства Facebook в отношении Libra
3. Законопроект о запрете сверхкрупным технологическим компаниям выпускать криптовалюты.
4. Тестовый запуск платформы Bakkt для торговли поставочными фьючерсами на BTC. Многие участники рынка помнят, как в 2017 году чикагские беспоставочные фьючерсы привели к медвежьему тренду из-за избытка на рынке продавцов-майнеров при недостатке покупателей, испугавшихся высокой цены.
5. Возможные манипуляции с курсом биткоина перед запуском платформы Bakkt в третьем квартале.
Стоит отметить, что на предстоящей неделе рынки будут внимательно следить за торговыми переговорами с Китаем, решением по ставке ФРС и отчетом по рынку труда в США. Эти события могут задать тон на ближайшие недели и даже месяцы.
