Рынки давно не видели такой турбулентности и столько противоречивых прогнозов

30 января 2022, 16:32
NV Премиум

Главные события недели — это заседание ФРС и квартальные результаты с прогнозами. И, вы знаете, прогнозы относительно наступивших «веселеньких дней» сбываются.

Уже давно рынки не видели такой турбулентности и такого количества противоречивых мнений о том, чего же ждать дальше: распродать всё и ждать Армагеддона, покупать при снижении, не обращать ни на что внимания и, как Кэти Вуд, с непоколебимой уверенностью и оптимизмом двигаться ранее намеченным курсом к новым потерям, или опять начать восхищаться Баффетом, который чуть ли не единственный, кто зарабатывает даже в свистопляске последних недель?

Видео дня

На очередном заседании ФРС, которое закончилось в среду, Джером Пауэлл начал то, что потенциально может стать самым большим и быстрым ужесточением монетарной политики за последние годы. Долгое время проводивший взвешенную либеральную политику, в этот раз Пауэлл полностью изменил тон, превратившись в «ястреба». Он не исключил, что ФРС будет повышать ставку в США на каждом заседании, начиная с марта и до конца 2022 года. Теперь инвесторы ожидают почти пять повышений процентных ставок от Федеральной резервной системы в этом году. Рынки это, конечно, не радует. Всегда лучше зарабатывается в эпоху раздачи бесплатных денег, но в этот раз Пауэллу не до рынков. Инфляция бьёт рекорды, а впереди — промежуточные выборы. Между сиюминутным спокойствием Уолл-стрит и американской экономикой с миллионами избирателей, Пауэлл, конечно же, выбирает второе. Интересно, что некоторые известные и влиятельные инвесторы считают, что при этом политика Пауэлла недостаточно решительна и уже прямо сейчас нужно принимать более жесткие меры, включая моментальную остановку выкупа гособлигаций и сокращения баланса ФРС. Как сказал знаменитый Мохаммед Эль-Эриан: «Пауэлл делает не то, что нужно, а то, что от него ожидают».

Данные о состоянии американской экономики демонстрируют, что в прошлом году она успешно компенсировала потери «ковидного» 2020 года (-3.4%) уверенным ростом. Рост реального ВВП в четвертом квартале прошлого года составил +6.9%, что существенно выше прогноза в +5.7% и роста на +2.3%, кварталом ранее. За весь год повышение ВВП ожидается на уровне 5.7%, в основном благодаря росту запасов, экспорта, потребления в сфере услуг и капитальных затрат на оборудование, коммерческую и промышленную недвижимость и интеллектуальную собственность. Индекс PCE (персональных затрат), любимый индикатор инфляции, на который ориентируется ФРС, вырос в декабре на +6.5%, что значительно больше, чем 5.3% месяцем ранее и существенно выше, чем целевой показатель ФРС в 2%. Так что, аргументов в пользу «ястребиной» политики у Пауэлла хоть отбавляй.

Важнейшими событиями на корпоративном фронте стали результаты четвертого квартала от Tesla и Apple. И одна, и другая компания превзошли прогнозы, с точки зрения фактических результатов, но вот взгляд на будущее у них оказался разный и, соответственно, по-разному их усилия были оценены рынком. Tesla признала, что впереди маячат проблемы с цепочкой поставок и нехватка чипов, вследствие чего запуск новых моделей, включая очень давно обещанный и широко разрекламированный Суbertruck, в этом году, отменяется. А нет новых моделей — нет желаемого роста, чтобы хоть как-то подкрепить нынешнюю высокую оценку. Вот акции и потеряли на следующий день после объявления прогноза более 11%. Не помог даже отвлекающий маневр Маска в виде рассказа о новом роботе, который изменит жизнь человечества. А вот с Apple история другая — они, как раз, видят «свет в конце тоннеля» и научились обеспечивать бесперебойную работу производственных цепочек в новых условиях, за что им честь и хвала и +6% к текущей цене.

poster
Дайджест главных новостей
Бесплатная email-рассылка только лучших материалов от редакторов NV
Рассылка отправляется с понедельника по пятницу

Уверен, что успехам Apple от всей души радуется Уоррен Баффет, в портфеле которого Apple — самая большая позиция, а его компания Berkshire Hathaway — одна из немногих, кто в этом году демонстрирует рост. Более того, за последние два года доходность портфеля Баффета сравнялась с доходностью флагманского фонда ARKK популярной Кэти Вуд, взлетевшего в 2020-м, очень многое потерявшем в 2021-м и продолжающего лететь вниз на большой скорости в 2022-м. Как видите, консервативный подход великого инвестора с ориентацией на фундаментальные результаты вместо рассказов о фантастических перспективах ещё рано списывать со счетов.

Хороших всем выходных и удачных инвестиций.

Показать ещё новости
Радіо NV
X