22 июня 2022, 13:50
Как война изменила главные инструменты инвестиций, и куда сейчас не стоит вкладывать деньги
Депозиты
До войны: еще со времен коронакризиса украинцы скептически относились к небольшим процентам по депозитам. На 6,5% выросло количество наличных денег «на руках». Срочные депозиты открывались в большинстве небольших банков, где доходность была выше.
Война: очень быстрая реакция НБУ и банков помогла финансовой системе выстоять в первые дни. Лимиты, практически непрерывная работа банков и гарантии 100% покрытия вкладов на время войны сдержали панические настроения. В результате гривневые вклады населения в банках возросли на 20%. Однако большинство вкладчиков держат ликвидные деньги, чтобы в случае чего-либо сразу ими распорядиться.
Несмотря на инфляцию, банки не торопились повышать ставки по депозитам. Денег у них было достаточно, а возможностей выдавать кредиты не было. В ближайшее время ситуация может измениться. Из-за увеличения учетной ставки до 25% доходность депозитов может возрасти, что снова будет побуждать украинцев довериться гривне и вкладывать деньги в депозит.
После: долго высокие ставки по депозитам держаться не должны, поэтому перекрыть ожидаемую инфляцию в 25% ими будет сложно. Зато уже намечено увеличение гарантирования вкладов до 600 тыс. грн, что сделает депозиты более безопасными для граждан. Однако для многих актуален вопрос альтернатив, ведь уровень финансовой грамотности увеличивается, и все больше инструментов становится (и станет после войны) более доступными для простых украинцев.
ОВГЗ
До войны: на фоне снижения ставок по депозитам и повышения финансовой осведомленности граждан количество денег, проинвестированных в ОВГЗ, увеличилось вдвое за 2021 год. К выходу на массовый рынок готовились банки и инвестиционные компании, которые бы значительно упростили вход на рынок для большинства украинцев.
Война: фондовый рынок Украины остановился. Все, кто инвестировал до войны, продолжают получать купоны (процентные выплаты), но не могут продать ценные бумаги. Однако Минфин начал выпуск военных облигаций — ОВГЗ для финансирования непосредственно армии и экономики во время войны. Они позиционировались больше как благотворительный взнос из-за низкой доходности (11% в гривне, 3,7% в долларах), что не могло перекрыть инфляцию. Но после повышения ставки НБУ доходность может возрасти, что выведет ОВГЗ в привлекательные инвестиционные инструменты.
После: учитывая все большее вовлечение и осведомленность частных инвесторов и упрощенные условия входа, после войны ОВГЗ могут стать на уровне с традиционными депозитами.
Недвижимость
Подпишитесь, чтобы прочитать целиком
Нам необходима ваша поддержка, чтобы заниматься качественной журналистикой
До войны: в 2021 году недвижимость возрастала в среднем на 20−30%. Это обусловлено высокой инфляцией из-за печати денег во время коронакризиса, удорожанием стройматериалов, преимуществом спроса над предложением.
Война: Сначала доступ в госреестр прав на недвижимое имущество закрыли. То есть покупать или продать ее было невозможно. Впоследствии открыли, но с ограничениями. Наибольшее значение сегодня приобретает регион и удаленность от боевых действий. На Западе работают на 90%, а цены уже выросли на 15%. В центре и на Востоке возобновление строительства продвигается сложнее.
Людям психологически сложно инвестировать в котлован, поэтому застройщики могут надеяться на государственные программы жилья для переселенцев. Есть большой спрос на готовое жилье и почти нулевой — на строительство. Новый смысл приобретают бомбоубежища, инфраструктура вокруг (или разбомблена или нет), невысокие застройки (5−6 этажей), небольшие окна (не панорамные).
После: Прогнозировать динамику цен на недвижимость после победы сложно, ведь неизвестен масштаб разрушений и катастрофы. Однако уже понятно, что понадобится огромное количество нового жилья для переселенцев и тех, кто потерял дома. Спрос на модульные дома и государственные программы будут стимулировать строительство. Однако центр и восток еще долго будут ассоциироваться с рисками. Поэтому сложно ожидать скорейшего обновления рынка.
Криптовалюта
До войны: 2021 год был поворотным для криптомира. Миллионы простых людей и крупных инвестфондов присоединились к индустрии. Цены на цифровые валюты устанавливали новые рекорды, сервисы принимали оплату в «крипте», а в Сальвадоре биткоин впервые признали в мире официальной валютой.
Война: из-за лимитов от НБУ на переводы за границу и покупку валюты многие украинцы начали использовать криптовалюту (особенно стейблкоины, привязанные к доллару), как «безопасный островок», куда можно вывести сбережения во время кризиса. Однако из-за риска рецессии инвесторы в мире начали выводить свои деньги в менее рискованные активы. Поэтому цена большинства криптовалют сильно снизилась.
После: технология блокчейна уже является частью нашей жизни и будет развиваться и дальше. Это полезный инструмент во время войны: как для хранения денег, так и донатов. Однако рассматривать ее как защитный актив нет смысла из-за волатильности, сложности и большой ответственности каждого инвестора.
Фондовый рынок
До войны: В Украине фондовый рынок еще считался достаточно сложной и непонятной для большинства темой. Частные инвесторы понемногу интересовались, но совсем небольшое количество (1%) вкладывались в зарубежные рынки капитала.
В мире из-за коронакризиса центробанки стран начали печатать много денег для стимулирования экономики. Экономика выросла почти на 20% в год, но большое количество денег привело к инфляции 7% и к росту цен.
Война: Украинцам запретили выводить деньги за границу и пополнять свои брокерские счета. Однако на уже выведенные средства никак не повлияла война. Ими можно свободно распоряжаться на счете или вывести на украинскую банковскую карту.
В мире, чтобы сдержать инфляцию, центробанки США и Европы начали повышать учетную ставку. То есть деньги стали дороже, экономическое развитие ослабляется. Начался спад на фондовом рынке.
После: фондовый рынок — один из немногих инструментов, действительно сохранивших сбережения. Поэтому после снятия лимитов больше украинцев могут изъявить желание разобраться и инвестировать.
В мире рецессия, скорее всего, продлится несколько лет. А пик ее придется на 2023 год. Однако это время, когда хорошие компании стоят дешево. И по словам большинства аналитиков — идеальное время для покупки.