Нацбанк подпустит малый бизнес к дешевым ресурсам международных кредиторов

Доступ международных финансовых организаций к гривневым ресурсам может подтолкнуть рынок кредитования - займы МФО гораздо дешевле классических банковских кредитов

Доступ международных финансовых организаций к гривневым ресурсам может подтолкнуть рынок кредитования - займы МФО гораздо дешевле классических банковских кредитов

Международным финорганизациям позволят кредитовать в гривне. Но национальная валюта будет доступной инвесторам лишь после того, как оживет внутренний рынок облигаций.

Вчера, 7 апреля 2016 года, вступило в силу постановление НБУ, которое позволяет международным финансовым организациям (МФО) финансировать инвестиционные проекты на территории Украины в национальной валюте – гривне.

Постановление НБУ вносит изменения в Порядок открытия и использования средств по текущим счетам МФО, открываемым в уполномоченных банках. Теперь, как отмечают в Национальном банке, МФО смогут использовать для кредитования украинского бизнеса гривневые средства, полученные ими в виде кредита от уполномоченного банка. Также МФО разрешается предоставлять кредиты и ссуды за счет средств в гривне, полученных от продажи иностранной валюты на межбанковском валютном рынке и от размещения собственных облигаций на территории Украины.

По своей сути постановление является революционным шагом госорганов в сотрудничестве с МФО. Представители основных из них, например, Международная финансовая корпорация (IFC) из группы Всемирного банка и Европейский банк реконструкции и развития (EBRD), в течение последних 5-10 лет неоднократно обращались с предложениями к представителям Нацбанка и Кабмина упростить доступ украинских компаний и домохозяйств к финансовым ресурсам иностранных инвесторов.

МФО существенно подталкивают рынок кредитования, ведь их средства, как правило значительно дешевле, чем заимствования на внутреннем кредитном рынке. Именно поэтому, как отмечает представитель Всемирного банка на правах анонимности, в предыдущие годы государство не решалось разрешить МФО кредитовать в гривне.

"У этих организаций часто кредитный рейтинг лучше, чем у стран, в которых они реализуют инвестиции. Поэтому были ситуации, когда организация привлекала средства внутри государства дешевле, чем само государство. Поэтому предыдущая власть не хотела этого", - говорит собеседник НВ.

А сейчас, как говорит эксперт из Всемирного банка, Украине необходимо оживить рынок облигаций: "Мы фактически мертвы, кривой доходности нет. Поэтому новая власть идет на такой шаг", - говорит он.

Сегодня IFC, EBRD и другие финансовые организации все инвестиционные проекты реализуют в иностранной валюте – евро и долларах США. Так, например, вчера в IFC сообщили, что начинают проект финансирования улучшения инвестиционного климата в Украине, на которые выделят $3,5 млн. А EBRD выделит Украине 75 млн евро на программу энергоэффективности на покрытие до 20% от суммы кредита для заемщиков-физлиц и до 35% суммы кредита для Объединений совладельцев многоквартирных домов (ОСМД).

Основная проблема в кредитовании в иностранной валюте – это риски, связанные с угрозой девальвации. С 2009 года власть фактически запретила выдачу кредитов в иностранной валюте населению и ограничила корпоративный сектор предприятиями, которые имеют валютную выручку. То есть де-факто сократились каналы и субъекты, которые могут финансироваться через МФО.

"А спрос на кредиты в гривне значительно превышает спрос на инвалюту, потому что все заемщики боятся потенциальной девальвации", - объясняет эксперт из Всемирного банка. К тому же, из-за валютных рисков в Украине половину кредитов в инвалюте выдают на срок до года, это кредиты на рабочий капитал. А МФО, как правило, предлагают кредиты минимум на три-пять лет, которые уже можно направлять на инфраструктурные и бизнес-проекты, требующие привлечения инвестиций на многолетний срок.

Эксперты положительно оценивают решение НБУ, однако МФО не интересно менять валюту на межбанке, чтобы потом выдавать украинским заемщикам гривневые кредиты, так же, как и брать кредиты в украинских банках. При таких операциях МФО несут значительные валютные риски, что казначейство корпораций разрешений на дадут.

Другое дело – выпуск облигаций. В десятках стран мира МФО делают выпуски локальных облигаций. Потребителями таких ценных бумаг, как правило, являются коммерческие банки. И именно таким образом МФО привлекают национальную валюту для кредитования, в том числе речь идет и о гривне.

Однако конъюнктура для выпуска локальных облигаций МФО в Украине пока не благоприятная. "Инициатива прекрасная, но гривны нет. Мы построили горнолыжную трассу, но лыжи никто не дал. До последнего времени говорили о том, что гривна у нас появиться после того, как мы сможем выпускать облигации, номинированные в гривне. Но когда это возможно реализовать не известно, поскольку рыночные условия не позволяют пока эти облигации выпускать", – говорит старший советник EBRD в Восточной Европе Антон Усов.

Так как спрос на гривневые ресурсы на сегодняшний день отсутствует, ценные бумаги под большие (например, 22% годовых) просто никто не будет покупать. Даже Минфин по договоренности с банками, в частности государственными, как поясняет специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса, на сегодня не может привлечь дешевые ресурсы.

Так, например, с начала этого года через размещение облигаций сроком обращения три месяца Минфин под 16,2% годовых, облигаций сроком обращения шесть месяцев – под 17,2% годовых, сроком обращения в два года под 19,7% годовых. Тогда как кредиты МФО обходятся в инвалюте в среднем под 10% годовых.

То есть фактически, если сейчас МФО начнут размещать ценные бумаги с такими рисками, которые Украина на сегодня имеет, то есть большие шансы, что эти бумаги очень быстро превратятся в макулатуру. Поэтому решение НБУ – это работа на перспективу: подготовить законодательство, чтобы, когда возможность провести эмиссию облигаций появится, МФО не ждали разрешений и сразу взялись финансировать малый и средний бизнес и домохозяйства.

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев

НЕ ПРОПУСТИТЕ

ТОП-3 блога

Читайте на НВ style

Статьи ТОП-10

Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер: